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【独家】美图IPO发行价确定8.5港元,国际配售与公开发售已获得超额认购
时间:2020-03-05  来源:www.oaled.com

确定未来可持续性的关键是查看MAU(每月生活)和个人用户贡献收入的成本。

根据36氪的最新消息,美图的IPO发行价为8.5港元。与此同时,美图的国际配售和公开发行也被超额认购,低端定价可能是管理层对投资者的保证金。

事实上,11月2日,Mito宣布将在IPO时间表发布全球5.74亿股股票。当时,发售价为8.50港元至9.60港元。其中,国际发售占5.16亿股(可重新分配),占全球发售初步可供认购的发售股份总数约90%。香港公开发售股份约占5.74亿股(可重新分配),占全球发售初步可供认购的发售股份总数约10%。

当美图最初提交招股说明书时,讨论最多的是每个企业的比例,未来有利可图,随着更多IPO信息的披露和上市时间,最讨论的是否如何使用这笔钱,因为这基本上可以看出后续美图的重点和商业模式探索的方向。

如何使用关于美图的钱,我在36氪之前报道过,这也是水户的官方消息,如下:

1.约29.0%用于改善公司的零件和原材料采购能力,旨在生产更多智能手机和其他智能硬件;

2.约22.6%用于投资或收购与公司业务有协同效应的业务,约19.7%用于在中国和海外市场实施销售和营销活动;

3.大约13.1%用于扩展互联网服务业务;

4.约6.6%用于扩大研发能力;

5.约9.0%用于一般营运资金。

根据上述各项业务的资本投入比例,美图仍将智能硬件放在首位,资本投入占29.0%。这并不难理解,因为根据招股说明书,硬件收入占美图总收入的95%,而继续赚钱的业务自然必须超重。但另一个原因可能是使硬件和软件的组合更紧凑。

22.6%用于投资或收购与公司业务有协同效应的业务。在这方面,水户今年已经采取了许多行动,36%也有一个问题。约19.7%用于在中国和海外市场实施销售和营销活动。一方面,为了维护中国用户,作为海上新人,美图对海外用户的需求仍然非常大。截至2016年10月,美图海外用户数量突破4.3亿,26个国家和地区的用户数量突破100万。

13.1%用于扩展互联网服务业务。说白了,就是要找到在互联网服务水平上赚钱的方法,首先是投资,然后赚更多的钱。而日常运营和研发资金,这是每家公司生存的基础,需要多说。

但实际上,无论资金如何花费,商业模式如何完成,外人都可以看到。确定未来可持续性的关键是查看MAU(每月生活)和个人用户贡献收入的成本。

我们使用在年轻用户中也很受欢迎的Snapchat作为参考。根据公开数据,截至今年6月,Snapchat的月度活动量达到3.1亿,而美图的月度活动量为4.46亿。然而,在今年第一季度,美图的每用户收入为1.31元,Snapchat为0.628至0.875美元(根据目前的汇率换算为4.3至6元)。

然后关键点是。根据双方公布的数据,美图的月度用户远高于Sanpchat。 Sanpchat的单个用户价值比Mito高3到5倍。与此同时,2016年的总收入预期几乎相同。图2016年营收预计为15亿元人民币,而Snapchat则为2.5亿至3.5亿美元(约合17亿至24亿元人民币)。这样的比较是否意味着Mito的单个用户的价值被低估了?

这可能是90%的国际产品一般售罄并提前超额认购的原因。如今,对于美图来说,如果你想获得长期利润,最重要的是要考虑如何促进用户的增长,而不是让个人用户的价值贬值,而是欣赏。

当然,从媒体的角度来看,最迫切需要看的是美图在上市当天的表现。