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港交所将推“新三板”,争抢下一个BAT | 钛快讯
时间:2019-09-29  来源:www.oaled.com

摘要:为了不失去下一个英美烟草,香港证券交易所表示创新委员会将允许尚未盈利,分享不同权利的公司和使用香港作为第二上市地点的中国大陆公司上市。

6月16日下午,香港联合交易所(以下简称“香港交易所”)宣布将在香港资本市场主板和创业板之外推出“创新板”。现在它发布了“0x9A8B”的框架咨询文件。同时,它将在今年8月左右完成市场建议,并早在2018年就采取相关措施。活动。

据了解,香港证券交易所推出的创新委员会旨在吸引新的经济公司在香港上市。

香港证券交易所的数据显示,过去10年香港证券市场总市值中只有3%在香港上市,而纳斯达克,纽约证券交易所和伦敦证券交易所则分别为60%,47%和14%分别。

为了不失去下一个英美烟草,香港证券交易所表示,创新委员会将允许尚未盈利并拥有不同权利的公司分享,以及中国内地公司与香港作为第二个上市地点。同时,创新板将分为创新主板和创新主板两部分,其中创新主板类似于大陆新三板,只有专业投资者才能访问。

此外,考虑到创新板公司面临的巨大风险,香港交易所计划采取快速进入和快速政策,即尽可能放宽门槛,但只要初始创新板暂停90连续几天和创新主板连续6个月暂停,它将自动退市。

新版“香港版”第三板将分为两部分

香港证券交易所(香港交易所)进行了戏剧性的改革,目标明确:吸引内地公司。而这项改革是建立一个类似于新三板的创新初步董事会。

香港证券交易所不回避它。在创新董事会架构的谘询文件中,这项改革的目的非常明确:争取内地大型新经济企业上市。毫不奇怪,香港交易所在过去几年里已经错过了阿里巴巴。香港交易所的文件内容如下:

近年来,内地交易所和监管机构采取了一系列措施,以提升内地融资的吸引力,包括深圳创业板和分别于2009年和2012年推出的国家中小企业股份转让系统(新三板),针对新兴和创新公司。最近,已宣布新的第三板已升级为深圳基金会。它还计划引入登记制度改革,完善上市程序。

总体而言,这些向潜在发行人扩展服务及简化内地市场上市程序的措施,可能会为香港市场带来日益严峻的竞争压力,特别是考虑到内地市场的估值高于香港市场。

除了来自内地上市渠道的竞争压力越来越大,香港在寻求上市的一些最受欢迎的IT公司时,也面临来自美国的激烈竞争。

从文件中可以看出,香港交易所接纳新的第三板市场的非营利公司,特别是新的第三板市场。

香港证券交易所创新委员会主要针对三类公司:

尚未盈利的公司;

采用非传统治理结构的公司;

中国大陆公司将在香港上市,成为第二家上市公司。

根据拟议的计划,香港交易所创新委员会分为创新初始板和创新主板。

创新初始委员会:对于不符合创业板或主板财务或业务记录要求的创业公司;

创新主板:目标是满足主板财务和业务记录要求的公司,但由于采用非传统的治理结构,目前不符合香港上市的要求。

最初的创新委员会只对专业投资者开放,因此初始上市要求将更加宽松;而创新主板将向散户投资者开放,因此将采取更严格的监管方式。

换句话说,创新第一板就像是新三板的复制品,借鉴了新的三板合格投资者制度,采用严格的投资者准入制度+宽松的公司准入制度。

或者与大陆的新三板竞争“BAT”

“我们推出了一个创新板,其中包括对创业板和主板的一些调整,以提升香港股市的竞争力和质量。”香港证券交易所总裁李晓佳6月16日下午在香港表示创新板已经启动。目的是赢得更多新经济公司在香港上市,因为目前的香港证券市场仍高度集中于旧经济,特别是金融业,而现有上市模式不适合新经济企业在香港上市。

对于新经济的定义,李晓佳说,主要是依靠技术,商业模式和非传统创新力量的公司。这些公司在盈利能力和财务业绩方面往往与传统公司不同。上市制度与新经济公司的需求之间存在差距。 “香港已成为首次公开招股的首选。为了满足投资者和发行人不断变化的需求,保持市场领先地位,我们必须审视市场结构,与时俱进。“

从香港交易所创新委员会的两个部分来看,对于盈利能力较弱的初创公司而言,内地新的三板市场将与香港证券交易所的创新第一板进行“龙虎战”。

事实上,当香港联合交易所分析和讨论创新名称时,它已将内地新三板作为重要考虑因素。

根据香港证券交易所的资料显示,过去10年,内地约有6,000家公司未能通过香港主板盈利测试或创业板现金流量测试,前往新三板,即纽约证券交易所或纳斯达克,市值至少为2家,数十亿港元的公司占1,502。

在上述1502家公司中,只有42家在纽约证券交易所或纳斯达克上市,其余1,460家在新三板上市,涉及总额为72亿美元和78亿美元,相当于同期。香港5%的首次公开发行(如果按行业划分),新经济公司的资本收集占55%。

目前还不清楚谁会比这两个更好。毕竟,内地新三板市场的流动性问题仍有待解决,初期创新板也只是由专业投资者进入,面临同样的问题。

香港交易所亦承认修订上市规则及资格并不保证会有更多公司在香港上市。不过,如果不修订香港的上市架构,某些类型的发行人根本无法将香港视为上市地点。