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亚振家居:募集资金买理财 主业连亏5季度
时间:2019-12-14  来源:www.oaled.com

虽然作为房地产后期周期行业,受房地产调控政策和商品房交易增长放缓的影响,雅正家居(.SH)的净利润一直在下降,甚至在行业中失去。

最近,雅珍之家发布了一份季度报告。 2019年,雅正的房屋收入约为人民币7216万元,同比下降5.81%。归属于上市股东的净利润约为-2276万元,同比下降179.24%。

值得一提的是,这已经是亚正家连续第五个季度亏损。年报显示,2018年归属于上市公司股东的净利润为-861万元,同比下降241.04%。

此外,亚正家在公告中表示,该公司的损失可能会在2019年继续,并表示主要原因是新产能尚未大规模生产,产能利用率不足,以及生产成本产品增加了。 “此外,该公司的新直营店仍处于潜伏期,销售收入尚未达到盈亏平衡点,”雅正在年报中表示。

虽然官方公开承认原因,但净利润连年下降和连续五个季度的亏损也导致外界和投资者知道雅正家有什么问题。如何在未来突破?作为回应,《投资者网》写信给亚正家,截至发稿时,对方没有发表评论。

根据公开资料,雅正家园成立于1992年。目前,它拥有三个品牌:雅珍A-Zenith,雅珍海关和AZ1856。它已在上海,北京,南京,苏州,武汉和哈尔滨开设了近80个品牌。该旗舰店在全国拥有近200家品牌形象店。

2016年,雅正之家迎来了一个高光时刻。当年12月,它被列入A股市场。募集资金实际为3.84亿元,试图利用其实力扩大规模。然而,《投资者网》注意到,自上市以来,雅珍之家的表现并未增加和减少,尤其是净利润连续三年下降,直至2018年第一季度由盈利转为亏损,亏损继续扩大其后。

根据2019年的季度报告,雅正的房屋收入约为人民币7,216万元,同比下降5.81%。归属于上市股东的净利润约为-2276万元,同比下降179.24%。

值得一提的是,这已经是亚正家的第五季度净利润损失。从2018年第一季度到2018年底,雅正家庭的净利润分别为-185万元,-1787万元,-2093万元和-8611万元。期内收入分别为7667万元和1.98亿元。 2.92亿元和4.17亿元。此外,与2016年相比,雅正之家的净利润在2017年也下降了近20%,这意味着雅正之家的净利润自上市以来一直在下降。

为应对净利润的下滑,雅正家在报告中表示,这主要是由于公司直接体验店铺布局的快速扩张,门店的升级,短期未能看到结果以及销售额的扩大除公司库存外,还有市场扩张引起的管理成本。库存折旧比例大于去年同期。根据年报,亚正家2018年的库存量为2.36亿元,而2017年为2.36亿元。

另一个有趣的现象是,在过去的两年里,雅正的本土市场似乎并不十分顺利。以2018年为例。在2018年,雅正增加了12家新店,并关闭了5家直营店。 14家新经销商关闭了12家经销商,以及2017年。

当然,雅珍之家的上市保荐人中泰证券认为,净利润的下降主要是由于家用产品的主流消费者更倾向于在消费退化的环境下购买低价板式家具,和雅珍家居等高端家居市场表现不佳。

尽管存在一系列客观因素,但在雅珍家中仍存在许多问题。业内甚至有人认为雅正家的产品风格已经“过时”。据官方网站消息,雅珍家园以亚正(AZ)和利维娅为两大核心品牌,产品以“海派家具”为特色。从目前的市场来看,家居装饰是现代的,新的中国,轻盈和豪华的风格。

当然,雅珍之家还推出了一些新品牌,如“亚洲海关”和“AZ1865”,除了“高端定制”外,还没有取得多大成果。以“高端定制”为例,雅正的“高端定制”品牌收入为.18万元,占总收入的5%左右。

财经评论员颜跃进表示,净利润数据继续亏损,表明公司的经营成本很高,这可能与家居企业和产品的竞争力有关。从实际情况来看,类似企业在过去两年也需要调整自己的经营策略。

筹集资金购买理财产品

同样持续下降的净利润是雅正之家的经营现金流。《投资者网》值得注意的是,亚正家的经营现金流量在2018年第一季度继续为负,2018年和2019年第一季度分别为-7939万元和-3663万元。

值得关注的另一个现象是《投资者网》注意到自2017年以来,雅正之家热衷于购买理财产品。 2017年,它共募集资金1.15亿元。在2018年,雅正用了三次筹集资金购买理财产品。金额分别为4000万,3000万和3000万。

巧合的是,雅正在2019年继续使用募集资金购买理财产品。4月30日,雅珍之家表示,公司购买了6000万元保证浮动收益理财产品,其中4000万元理财产品来自4月26日。2019年至2019年10月25日,预期回报率为3.9%;其他2000万元理财产品将于2019年4月26日至2019年10月28日期间上市,预期回报率为3.4%。

按理说,上市公司通常会使用募集资金购买理财产品。然而,在雅珍自身的净利润逐年下降且经营现金流继续为负的情况下,购买理财产品似乎“没有做生意”。嫌。业内人士认为,投资者购买股票是希望企业通过运营获得长期盈利,提高公司估值,并使股价上涨。上市公司公开向社会筹集资金并流向“金融市场”,这违反了投资。这个人的初衷。

此外,还有一些观点认为公司热衷于购买理财产品,这在很大程度上是因为公司没有找到转型的方向和突破,并利用财务管理来赚钱来掩盖业绩下滑。

严跃进认为,总的来说,购买理财产品等做法主要是因为闲置资金较多,也表明企业缺乏各种投资机会。从侧面看,新业务扩张的表现并不到位。

根据亚正家发布的募集资金使用情况,《投资者网》注意到,募集资金用于“扩大营销网络”和“扩大沙发和家具”等五个项目未达到计划进度和预期收益。

具体来说,营销网络扩建项目的承诺金额为252,304,200元,但累计投资金额仅为.3万元,只完成了一半的承诺;其他4个项目尚未完成承诺投资额,承诺募集资金总额。约3.84亿元,投资仅约2.17亿元。

另一个值得注意的现象是,在2017年和2018年购买理财产品期间,有几个股票价格飙升。《投资者网》从K线图表看,从2017年1月15日到同年3月25日,股价从19元/股上涨到36.8元/股,然后迅速回落至20元/股左右。

同样的情况发生在8月初到2018年9月中旬。在A股市场单边下跌的时候,雅正的股价从每股11.50元左右开始,最高达到17.44元/股,累计涨幅超过50%。此外,从2018年11月7日至15日,雅正家居经历了7个涨停,且股价从8.25元/股的低位攀升至14.88元/股。截至2019年5月24日收盘,亚正家8.99元/股。