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腾讯拿下海洋音乐,两个难兄难弟的抱团取暖
时间:2019-08-29  来源:www.oaled.com

经过几天的发酵,“腾讯赢得海洋音乐”的尘埃终于尘埃落定。

7月15日,通过腾讯官方的微信公告:腾讯集团与中国音乐公司(“CMC”)联合宣布,他们已就融合数字音乐业务达成共识。在此次交易中,腾讯将其QQ音乐业务与CMC合并,通过资产互换成为新音乐集团的主要股东,并将全力支持其发展业务,为上市奠定基础。

收购前,酷狗音乐是中国最大的移动音乐提供商,QQ音乐排名第二,酷乐排名第三,因此媒体解读:“这意味着腾讯将成为中国在线音乐市场的绝对领导者”他们将通过首次公开募股以更高的估值获得资本回报。

对此,倪姝直言不讳地说:不乐观,往往从目前想象中对未来有太多乐观的想象;和倪舒在这样的判断下松了一口气,完全脱离了对数字音乐产业(2年经验)和长期关注的理解,有三个不乐观的理由,并听取叔叔的说法:/p>

首先,让我们看看在何种情况下进行合并

海洋音乐,虽然它在中国的在线音乐市场占有很大的份额,但它的生活并不好,天空的版权成本给生存带来巨大的压力;

纵观中国在线音乐平台的历史,早期的野蛮增长通过提供免费音乐服务为基本用户市场提供了便利。然而,随着付费音乐时代的到来,越来越高价的音乐版权已成为竞争的平台。从人群中脱颖而出的关键还在于悬挂在平台顶部的剑的成本。

除了版权成本是一个可怕的天文数字,但是让海洋音乐担心的是它即将面临大量的版权到期 - 泰和音乐海洋音乐的原版权将在年中到期。 QQ音乐占海洋音乐版权的很大一部分,受版权保护。由于海洋的完整性,双方的版权互换协议已于4月底到期,QQ音乐尚未更新,这意味着海洋音乐随时可用。坐在版权诉讼的陨石坑上;

据业内人士透露,版权成本是QQ音乐与海音音乐合作的最大动力。离开市场的海洋音乐只能用于腾讯,以换取幸存的资本。

其次,让我们来看看:收购前后有什么区别?

用户体验水平:在此次收购之前,腾讯拥有12%的海洋音乐股份,投资额为1.2亿美元。双方有长期的版权合作和交流,两者的整合不会进一步推动用户的版权库,应用程序相对独立且无法集成,因此这种集成在财务上更有意义,并且没有变化用户体验;

行业层面:虽然两者的整合确实有助于在一定程度上避免版权成本,但整体而言结果将是有限的,因为从唱片公司的角度来看,对于音乐作品的更广泛传播,它们是不可能的独家版权垄断行为存在,他们也很高兴看到多个在线音乐巨头并存,因此多方竞争有利于版权价格的长期稳定。

可以说,版权价格是音乐产业上游和下游之间利益分配博弈的结果,而两者的整合并不构成游戏模式的变化。较大的数量并不意味着显着的成本优势;

在竞争水平:除了高成本和债务生产的难度,海洋+腾讯还没有建立任何伟大的行业护城河。 2016年,中国的在线音乐产业正在与巨头的亲子们进行比赛。例如,网易云音乐在用户方面有很多声誉,阿里音乐/百度音乐,这是由巨头支持,迅速与大量用户连接。能力和快速影响市场的财务支持能力,目前的领导并不意味着事后的领先,保持领先不能减少原始投资,也意味着竞争成本无法挽救;

资本水平:失去海洋音乐上市的根本原因是华尔街对流媒体公司的流动性失去了信心。

美国股票的在线音乐仅限于目标公司潘多拉(目前是全球唯一上市的流媒体公司),其市值已经从超过70亿美元的最高水平下降到超过10亿美元,Q1今年4月发布的财务报告虽然收入同比增长,但净亏损4830万美元,同比亏损扩大,在这种情况下,QQ音乐和海洋音乐的组合并没有有能力在华尔街讲述一个更有趣的资本故事,只能依靠腾讯现金流能力支持未来的市场变化和机遇。

而且由于两者的融合,它无法增强用户体验并显着降低版权成本,也无法从资本市场中获得更大的价值,因此:两者不会继续成为未来的未来钱。这就是为什么擅长计算的腾讯作为子公司单独运营而不是腾讯主要股票的溢价资产。

在倪澍的观点中:“腾讯赢得了海洋音乐的控制权”并不是腾讯的胜利,而更像是一群两兄弟的热身。

吴博凡曾经在《冬吴相对论》讲过一个故事,我还记得它:当市场找到正确的模型时,它是一个黑暗的时代 - 没有日子,没有手指,人们聚集在一起形成公司自己的制造业。对你来说,经常比较火把更大的对方。还有各种各样的媒体,各种论坛和各种第三方日报/评论:谁是火炬手中的前十名,他们刚刚宣布他们希望成为东半球最大的火炬,直到太阳出来.

而这个故事是倪姝认为用来形容今天的在线音乐市场仍然是一个更恰当的比喻。

在太阳出现之前,该行业的最终胜利将是不可预测的。不要将火炬用作太阳。