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9亿元收购终止告吹 歌尔股份“跨界”失败
时间:2020-02-13  来源:www.oaled.com

近日,Goer股份宣布全资子公司香港Goertek有限公司(以下简称“香港戈尔”)与相关实体签订《股权购买终止协议》并决定终止股权收购的实施。

此前,Goer股份有意收购美国半导体解决方案提供商MACOMTechnology Solutions Holding Inc(以下简称“M ACOM”,纳斯达克上市公司),其自有资金为1.346亿美元(约人民币9.063亿元)。凭借Sun 51%的股份,它进入了下一代无线通信RF芯片和模块市场。

对于上述收购,记者致电,写信给戈尔股份和MACOM投资者关系部。截至发稿时,未收到任何回复。然而,当记者以投资者的身份致电Goer的投资者关系部门时,该部门的人员表示,此次收购将不会在未来的预测期内继续进行。

合并和收购以终止打击

RF被认为是模拟芯片之冠的宝石。随着5G的临近,无线电的重要性越来越突出,吸引了许多公司“行李”。

分析师预测,到2023年,RF前端市场预计将超过352亿美元,复合年增长率为14%,移动射频前端市场占据了80%以上的市场份额。

与目前“内核不足,屏幕少”的情况一致,射频芯片长期以来一直是国内企业的缺点。市场主要是海外巨头。例如,RF芯片中的BAW滤波器市场主要由Avago和Qorvo主导。超过95%的市场份额。

戈尔在RF芯片领域的股份于今年4月24日开始,届时香港戈尔和MACOM,MACOMWireless Cayman Limited(以下简称“MACOMCayman”,MACOM的全资子公司),MACOMWireless(HK)Limited(以下简称被称为“MACOMHK”,MACOMCayman的全资子公司)签署《股权购买协议》。

根据购买协议,香港戈尔拟以自有资金1.346亿美元(约人民币9.063亿元)购买MACOMCayman持有的MACOMHK 51%,而MACOMHK将成为Goer股份的控股附属公司。

Goer股票以声学开始。上述计划收购意味着“跨境”。对于Goer股票而言,其进入射频芯片和模块领域的目的是探索声学,光学和传感器业务以外的新增长方向。收购完成后,MACOM还将收购国内市场合作伙伴,预计将以本地优势开放5G基站市场。

但海外并购并不容易。 “MACOM是一家芯片公司,是通信的支柱。美国非常重视这些公司,不会将它们出售给其他国家。”一位半导体业内人士告诉本报记者,RF芯片非常困难,需要大量的仿真经验。微波的经验可以很好。

另一家半导体行业内部人士也认为,国内企业很难收购这些芯片公司,而且具有一定技术实力的资产收购将基本消除。

事实上,收购Goer股票最近已经结束。

2019年6月18日,香港Goer与上述实体签订《股权购买终止协议》并决定终止上述股权收购的实施。关于收购终止的原因,Goer股份表示,“自购买此股权以来,香港政府继续积极推动相关事宜。由于市场环境的影响,双方决定通过充分沟通和友好协商终止本协议的实施。次级股权购买。“

基础业务状况不佳

记者注意到,投资目标的控制方MACOM正面临业绩压力。

Goer股份在公告中披露,MACOMHK的主要业务包括“下一代无线通信和模块的开发,生产和销售”,但该公司于2018年12月注册成立尚未开展业务。

MACOM是美国上市的纳斯达克股票交易所,是射频,微波和毫米波频谱领域无线和有限应用的高性能模拟半导体解决方案提供商。

在财务报告方面,Goer股票此前披露,2018年,MACOM的年收入为5.7亿美元,其净利润损失达1.67亿美元。 MACOM 2019年第一季度的收入为1.5亿美元,其净利润为2400万美元。

我们的记者从MACOM官方网站获悉,它在今年6月18日的新闻稿中披露,由于华为加入了“实体名单”,美国商务部停止向华为及相关分支机构发货。 MACOM。第三季度业绩。此前,MACOM预测第三季度收入为1.2亿美元至1.24亿美元,而目前的预测收入下降至1.07亿美元至1.09亿美元。

事实上,MACOM也面临着公司内部的重组。 MACOM计划裁减20%的员工,关闭法国,日本,荷兰和佛罗里达州的7个产品开发机构。

在这方面,Goer股份投资者关系部门的上述工作人员表示,做出太多解释是不方便的。

竞争中的多元化

Goer股票从声学设备开始,长期以来一直通过多样化的布局推动高速增长。 2014年,它宣布收购丹麦着名音响公司 Dynaudio,进入智能可穿戴设备领域。近年来,它已进入机器人制造和VR领域。

目前,Goer的股份业务主要包括三大业务:精密元件,智能声学和智能硬件。精密元件业务是声音和光电元件产品。智能声学机业务主要包括有线耳机,无线耳机,智能无线耳机,智能音箱等产品。智能硬件业务主要用于智能家居电子游戏机配件,智能穿戴,VR。/AR等产品。目前,其三大业务板块的收益率差距不是很大。

自2008年以来,Goer股票的表现一直稳步增长。营业收入从2008年的10亿元增加到2017年的255亿元,增长近25倍。 2008年归属于上市公司股东的净利润已达1.2亿元,已增至21.4亿元,增长近17倍。事实上,Goer股票也在道路上的胜利中遇到了压力。根据2015年年报,全年实现收入134.56亿元,同比小幅增长7.54%,实现净利润12.51亿元,同比下降24.51%。随后,Goer股票通过智能音频,智能可穿戴,智能娱乐,智能家居业务的发展改善了其业绩。

然而,到2018年,Goer年度报告的年收入增长率为负,同比下降7%,母亲的净利润回报率为59%。根据东方证券的分析报告,下跌的原因主要来自智能手机行业的激烈竞争,电声设备的毛利下降以及虚拟现实产品的调整。新部署的智能无线耳机业务正处于容量攀升阶段,尚未盈利。然而,在2019年第一季度,由于智能声学机器产品(Apple带来的Airpods无线耳机业务),Goer的股票表现略微回暖。

作为全球第二大声学设备供应商,Goer股份一直与AAC分享Apple订单,但在过去两年中,Goer股票已由Acoustics,Lixun等订购。制造商分拆。 “与2017年的新机器相比,Goer股份于2018年9月发布的新机器声学ASP并没有增加。与此同时,由于竞争对手的价格压力,声学组件ASP在年内大幅下降。此外,VR产业在2018年并未蓬勃发展。国泰君安证券分析师陈泰达认为,在2018年,Goer股票遭遇声学升级有限和VR业务急剧下滑的困境。

这也使得Goer股票在声学设备业务中面临激烈竞争,并需要开发更多元化的市场。

然而,陈飞达认为,随着5G的推进和2019年传输速率的提高,AR/VR业务将迎来新的进展,而目前的行业巨头也有产品推出计划。随着蓝牙技术和芯片解决方案,手机结构变化和系统支持,AI和传感器技术等核心技术的升级,TWS耳机有望迎来爆炸式增长。