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光通信行业中,光器件为何总是利润垫底
时间:2020-03-10  来源:www.oaled.com

C114新闻6月5日近日,着名市场研究机构LightCounting发布了最新的光通信行业报告。该报告指出,在过去的15年中,光学元件和模块供应商的利润在该行业供应链的各个层面都是最低的。该区域的平均利润率在2016 - 2017年有所改善,达到9%,但在2018年降至4%以下,如下图所示。相比之下,去年该行业其他领域的利润有所改善。 2018年,包括光网络设备在内的产品需求非常强劲。那么为什么光学设备的利润如此之低?

▲整个行业供应链的销售加权平均利润率

主要问题是光学设备只是这个巨大产业的一小部分。 ICP(Web内容服务提供商)和CSP(通信服务运营商)的总收入超过1.8万亿美元,而网络设备制造商和半导体IC供应商分别创造了3000亿美元和2000亿美元的收入。相比之下,2018年,公开交易的光学元件和模块供应商的销售额仅为72亿美元,净收入仅为2.7亿美元,而CSP的净收入达到了1110亿美元。

事实上,在谈判价格时,规模很重要。在2018年,许多光学产品,特别是100GbE光学模块的价格大幅下跌,从而消除了利润。 100GbE光模块的出货量翻了一倍多,达到600多万台,但去年的收入仅增长了14%。相比之下,2016年和2017年100GbE产品的销售额分别增长了150%和45%。

然而,100GbE产品也存在一些短缺,有助于维持2016 - 2017年的价格并提高供应商的盈利能力。这不是供应商第一次在产品供不应求时获利。

通常大客户担心光学供应商规模小,他们害怕短缺。每次出现短缺时,客户最终会购买超出需求的产品,然后突然取消订单,因为他们意识到短缺已经消失且库存过高。这个周期导致需求大幅波动。

供应商无法控制的定价也源于缺乏受专利保护的独特产品和设计。 Finisar不久前能够对Source Photonics强制执行专利侵权索赔,最近也为Gigalight执行了专利侵权索赔,但这些都是例外。大多数产品和设计符合多源协议(MSA),这会产生竞争。 FOIT通过专注于定制的专有光学模块(如40GbE和100GbE BiDi模块)实现了更高的盈利能力。

市场上另一个“不确定因素”是中国和美国之间的贸易战。随着本报告的发布,紧张局势达到了新的高度。至少在一段未知的时间内,美国供应商无法向华为销售产品。这对于大多数光学元件供应商来说是个问题。对于像新飞通这样的公司来说,近50%的收入取决于华为,这是真正的危险。在2020年反弹之前,市场的增长和供应商的盈利能力可能在2019年达到新低。

苛刻的客户,短暂的产品生命周期以及支持新产品开发所需的巨额投资对供应商构成了持续的挑战。初创公司将继续挑战现有供应商的主导地位,而硅光子学(SiP)等新技术将加速创新。

尽管如此,我们相信许多光学元件和模块供应商有望在未来几年实现可持续盈利。包括Lumentum和Oclaro在内的现有供应商已经重新调整了业务,新飞通也是如此。 Acacia和Innolight等新进入者可能更多地依赖外包制造并引入新的集成,封装和测试技术。

对高端产品(200GbE,2x200GbE,400GbE)的需求预计将继续为这些供应商提供新的机会。供应商是否能盈利还有待观察。未来的短缺可能会有所帮助,但客户可能会选择不部署下一代光学器件,直到他们确信能够避免供应链短缺为止。

对光学供应商缺乏信心可能是思科收购Silicon Photonics(SiP)初创公司Lightwire和Luxtera的原因之一。 Ciena,Bonfire,Juniper,华为和中兴都在投资光学元件和模块的生产。英特尔再次重返光模块业务。 Arista的创始人Andy Bechtolsheim大部分时间都在光学行业工作,意识到这是他未来最薄弱的环节。最近对SiP初创公司感兴趣的另一个动机可能是光学系统正在成为网络系统材料列表中越来越大的一部分,第三种可能性是光学设备和ASIC的最终共同封装需要更紧密的设计关系。所有这些因素将使设备制造商对他们使用的光学系统有更多的控制。

然而,据信光学元件和模块供应商将具有更好的响应。 Lumentum于2019年3月将其数据通信业务出售给剑桥工业集团(CIG),重新将公司重点放在利润率较高的DWDM产品和激光芯片上。利用半导体激光技术服务于多个市场,如通信,人脸识别传感器,激光雷达,医疗和工业应用,似乎是Lumentum的未来战略。此外,一旦II-VI完成对Finisar的收购,新公司很可能会重新关注其业务。在半导体集成电路业务中,使用相同的核心芯片技术来服务多个细分市场可能会产生良好的效果。